豪準備銀行(RBA)議事録を理解する 2013年8月20日 - 豪ドル見通し

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豪準備銀行(RBA)議事録を理解する 2013年8月20日

■豪準備銀(RBA)が議事録を公表しました
※ 8月6日の理事会(政策金利・声明文分)の内容の議事録

(A)さらなる政策金利引き下げの可能性を閉ざさない(政策金利引き下げを示唆

(B)差し迫った政策金利引き下げを実施を望まない(直ちにではないが数ヵ月後に政策金利引き下げの可能性を示唆

(C)最近の国内経済の成長はトレンドを下回り、経済活動は弱い

(D)豪ドルは歴史的基準と照らし合わせて高い水準

(E)為替レートは時間の経過とともに下落する可能性がある



■政策金利への言及(A)・(B)
政策金利引き下げの可能性を示唆していますが、直ちに政策金利引きさげをするのではなく金融政策が適切に構成されたかどうかを今後数ヶ月にわたってデータを検討し続け、政策金利決定の判断をするとしています。
これは、豪準備銀行(RBA)が政策金利を、18ヶ月間にわたって大幅な政策金利引き下げを実施しているにも関わらず、(C)の経済成長の減速や経済活動の低下が続けば政策金利を引き下げて、オーストラリア国内の経済成長と経済活動を促進する可能性を示唆していますが、直ちにではなく今後の経済データを検証しながら判断をしていくとしています。
※ 政策金利引き下げの可能性が示されたことになります
(政策金利→引き下げ→資金を借入れ易くする→企業・家計→経済活動→促進→消費増加/インフレ上昇→企業収益増加→雇用安定→経済成長へ)



■先日ウエストパック銀行が発表したオーストラリア消費者インフレ期待率では11月に政策金利引き下げの可能性があると示しています。
※ 参考記事・・・→オーストラリア消費者インフレ期待率


■豪ドル下落可能性の言及への背景(D)・(E)
為替レートは経済の成長のリバランスを促進するのに役立つだろうとしていますので豪準備銀行(RBA)は豪ドルが下落するとオーストラリアの経済成長の促進に役立つとしており、豪ドルの下落のためには政策金利を引き下げて豪ドルの下落を誘導する有効性を示唆していることを読み取ることができます。
(豪ドル高→金額ベースで見た貿易額→減少→貿易産業・鉱物産業を通じて→オーストラリア経済にはネガティブ→豪ドル→下落→貿易産業と鉱物資源に関わる産業と経済→促進する)



■豪ドルへの影響
(A)の政策金利引き下げの可能性や、(D)・(E)の豪ドルの下落が適切であるとの表現により、下落が加速する展開となりました。

(A)・(C)・(D)・(E)により中長期的には下落基調を後押しする内容となりました。
この点から、穏やかな下落や上昇後の下落など、下落基調が予想されます。
※ 中長期は下落基調となりますが、他の外部要因により上昇し、その後下落するなどの流れには注意が必要となると思われます。
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