豪準備銀行(RBA)政策金利・声明文 2014年7月1日 - 豪ドル見通し

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豪準備銀行(RBA)政策金利・声明文 2014年7月1日

■豪準備銀行(RBA)が、政策金利を2.5%に据え置くことを決定しました。


■声明文
・緩和的な金融政策は、時間の経過とともに強化して需要と経済成長への支援を提供する必要がある

・現在の適応症で、最も賢明なコースは、金利の安定期である可能性が高い

・替レートは、特に重要な商品価格の下落を考えると、歴史的な基準で高い

・歴史的観点から商品価格は高止まりますが、オーストラリアにとって重要な資源商品価格は、下落している。

※ 前回の声明文を踏襲している部分が多い



■豪経済への言及
オーストラリアでは、年の変わり目から経済成長を示しているが、これは新しい資源輸出の増加の結果です。
このような輸出の増加は今後数4半期続で鈍化する可能性があります。
消費者需要の発生と強い住宅建設が拡大により緩やかな経済成長が進んでいると同時に、資源セクターへの投資支出が大幅に減少し始めています。
いくつかの他のセクターへの投資意向の改善の兆しが現れていますが、財政支出削減により全体的に経済成長が年間のトレンドを下回ると予想している。
(財政支出削減→年金減額・公共事業・補助金など→無くなる→家計・企業→経済活動を控えめに意識する→経済成長→トレンドを下回る)



■労働市場への言及
最近の数ヶ月間で労働市場の指標はいくつかの改善であったが、一貫して失業率が低下するには、おそらく、時間を必要とします。
最近のデータでは、賃金の伸びが著しく低下していることを確認され、これは、非貿易財やサービスの価格を緩やか(減速)にしています。これは最新の価格データ、より明確に反映されており、その結果、インフレ率は目標と一致している。
豪準備銀行(RBA)は現状の労働市場から、インフレの状況下にあっても為替レートは今後1年間~2年間は低いレベルであり続けなければならないと言及しています。
(製品価格→低下している→賃金上昇率→低い→生産コスト→低下→結果として労働市場の低下が→製品価格に現れている→インフレ率の上昇→緩やか→RBAの目標と一致)
(豪ドル高→輸出産業→金額ベースで→ネガティブ→豪ドル下落→国内の輸出産業に関わる→ポジティブ→労働市場→改善へ)



■政策金利への言及と豪ドルへの影響
最近の経済指標からは金利据え置きは賢明で安定期である可能性が高いと言及、「豪ドルは過去の基準から依然高い」との言及が続いていますが、「政策金利を緩和する余地があるとの強いとの言及はなされず、金融市場では当面政策金利据え置きが予想され豪ドルは上昇する展開となりました



■金利動向
豪経済がトレンドを下回ると言及されているため、豪株式(S&P/ASX200指数)や豪ドルへの投資よりも、豪国債が買われています。
S&P/ASX200指数は下落し、豪長期国債価格は上昇していますので、投資活動で注目される金利差に大きな開きは発生せずに、豪長期国債利回りと日本長期国債利回りは一定幅で推移すると予想されます。
この点からは、豪ドルに大きな変動はなく、中立トレンドや、小幅トレンド発生にとどまると予想されます。


※ S&P/ASX200指数 = オーストラリア株式の市場パフォーマンスを表す指標株価指数
※ 国債利回りと豪ドルの値動き・・・→豪ドルの値動きを国債利回りから探る
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