HSBC中国製造業PMI【9月】 2014年9月23日 - 豪ドル見通し

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HSBC中国製造業PMI【9月】 2014年9月23日

HSBC2014年9月23日

■HSBC中国製造業PMI【9月】
[ 結果 ] 50.5ポイント・・・→前回数値/事前予想を上回る(前回数値:50.2)
豪ドルは上昇で反応しています。


※ PMI→50.0より上→景気上昇 : PMI→50.0より下→景気後退
※ PMIは製造業の購買担当者の生産計画などを指数化した数値



■9月のHSBC製造業PMIは 前回数値/事前予想を上回り、景気の判断を示す中間点、50.0を0.5ポイント上まり、9月期単体では現在中国当局が実施している対象を絞った刺激策が景気の落ち込み阻止が現れたことが示唆されました。



■9月期のPMIは中間点の50.0を0.5ポイント上回りましたが、現在の中国経済は減速傾向を示す経済指標が発表されています。
中国鉱工業生産は6.9%へ 2.1%減速し、6年間で最も低い水準まで落ち込み、中国の貿易輸入量は減少し、中国国内での消費量(国内需要)が減少していることを現れていますので中国の国内需要減少し経済減速傾向が表面化し始めています。
※ 注意点として中国の経済が減速傾向の兆候が現れていますが、中国GDP【第2四半期(4月分~6月分)】は7.5%と依然として、安定した経済成長を続けています



■内需の低下が商品需要の抑制し今後も輸入の伸びの妨げとなるため、中国の貿易黒字で推移する可能性がありますが、[ 貿易収支 ] = [ 輸出量 ] - [ 輸入量 ] の関係が成り立ちますので、輸入量の減少が貿易額を増加させている側面があります。
中国の貿易収支増加は輸入量減少の側面があるため、輸入量の減少は中国国内の需要減少となりますので、需要の減少から中国国内の製造業の減速につながる可能性があります。
この点を中国当局が対象を絞った刺激策を拡大するか縮小するかの判断で、中国の製造業PMIは大きく左右される状況にあります。
この点からも、今回のPMIが50.0を上回った結果が一時的なものかどうかを、他の中国経済指標で確認していく必要がある状況です。



■豪経済への影響
中国製造業PMIの改善は内需は資源を輸出する側のオーストラリアはの貿易量の増加を通じてオーストラリア貿易収支と豪ドルにポジティブに影響することになります。
一方で、今回の結果が一時的なものかどうかを、他の中国経済指標で確認していく必要がある状況です。
(中国輸入は→オーストラリアから→輸出量とつながる→中国の中国輸入量が→オーストラリア経済に影響する)
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