豪ドル見通し < 豪ドル見通し週間レビュー > 2015年5月16日 - 豪ドル見通し

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豪ドル見通し < 豪ドル見通し週間レビュー > 2015年5月16日

■中国人民銀行(中央銀行)が政策金利引き下げを発表
中国人民銀行が政策金利引き下げを発表し、中国の内需に対して景気刺激策を講じました。
この、金融緩和(政策金利引き下げ)が、中国の消費改善期待を強めますので、中国国内の消費やインフラ設備・不動産市場の増加が多くの資源消費を増加することになります。



■中国人民銀行は、現時点で中国国内経済は、外需の変動が中国経済の大​​きな下方圧力に直面しており、国内需要も低調な水準のため、金融機関から企業・家計への融資を増加させるため適切な金融政策として、政策金利を0.25%引き下げを決定したと示しています。
(政策金利→引き下げ→資金を借入れ易い→企業・家計→経済活動→企業→事業規模→拡大へ→経済成長促進へ)
(住宅は一般的にローンで購入する→政策金利を→引き下げて→家計の借入金利を引き下げる→住宅購入を後押し→住宅購入増加→不動産市場→拡大へ)


 
■中国の鉱工業生産【4月】は前回数値を上回りましたが、過去の水準から見ると低水準で推移しています。
先日発表された中国消費者物価指数(CPI)中国貿易収支からも、内需と外需の減少が現れていますので、中国鉱工業生産は5%台で推移しています。
これは、中国の海外からの製品新規受注や国内内需、消費の減少、製造、生産活動が低下した結果、鉱工業生産の低下傾向にあることになります。

※ 詳しくは・・・→中国経済指標(CPI・PPI・貿易収支)から、中国経済を検証する(2015年5月9日)



■豪製造業PMI(AiG製造業指数)【4月】

[ 季節調整済み ]
 48.0ポイント (前回値から1.8ポイント増加)
※ 景気の判断を把握する中間点、50.0ポイントを0.2ポイント下回る結果となりました。

[ 3ヶ月平均値 :トレンド]
46.5ポイント


※ サブインデックス(豪PMIの構成要素)
小売    44.7ポイント   (1.5ポイント減少)
輸出    47.6ポイント   (4.7ポイント減少)
運輸    47.2ポイント   (0.4ポイント減少)
在庫    45.9ポイント   (2.5ポイント増加)
雇用    49.2ポイント   (2.1ポイント上昇)
新規受注  47.4ポイント   (1.6ポイント増加)
生産    49.3ポイント   (2.7ポイント増加)


※ 豪製造業部全体では、2015年2月から改善が進み、生産・雇用の面で改善が進んでいます。
その反面、輸出産業は小幅改善大きく減速し、金融市場のコンセンサス(市場の考え/市場の合意)と一致しています。
鉱物資源、特に鉄鋼石価格の下落が豪貿易輸出の金額ベースで減少させ、資源産業の減速へとつながっています

豪ドルが米ドルに対して下落すると豪貿易収支は金額ベースでの増加しますが、資源価格の下落や資源輸出量の減少が大きく反映され、豪貿易産業は金額ベース上では減速し、実際の製造産業は低迷していると予想されます。
(資源輸出→米ドルを経由する→豪ドル→米ドルに対して大幅下落中→輸出を決済する過程で→金額ベース→増加→一方で→資源価格/輸出量→下落/減少→輸出産業→豪貿易収支ネガティブと捉える)
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